Que consideraciones deben tener los equipos de auditoría ante la ley de mercados de capitales

Fecha:18/01/2014 | Revista: Info Pluss | Edición: ENE/2014

La puesta en marcha de la ley de Mercado de Capitales llevó al análisis de la normativa e impacto sobre las empresas como así también aspectos a tener en cuenta, esto a cargo del Instituto de Auditores Internos.

A pesar de la controversia que se ha desatado desde su emisión y posterior reglamentación, la nueva Ley de Mercado de Capitales (Ley: 26.831) tendrá distintos impactos según sea la clase o tipo de compañía          alcanzada.

En sus primeros artículos se plantean cinco objetivos y principios que rigen la misma:

Ampliar el mercado de capitales a actores que hasta ahora se encontraban vedados al mismo, siendo ellos pequeños inversores, sindicatos, organizaciones profesionales.
Favorecer el ahorro nacional y canalizarlo al desarrollo productivo.

Proteger a los pequeños inversores: promover el acceso de pequeñas y medianas empresas.
Federalizar el mercado de capitales mediante la creación de agencias de la Comisión Nacional de Valores (CNV) en el Interior y de esta forma descentralizar el mercado y simplificar las condiciones de negociación para los usuarios, para lograr una mayor liquidez y competitividad.

Asimismo, no se debe olvidar que la norma también promueve la transparencia, para contar con mercados donde sea más sencillo operar y con mayor información para todos los que interactúan en el mismo.

El Comité de Auditoría

Un cambio a destacar es la incorporación del Comité de Auditoría (CA), figura que no se encontraba mencionada en la norma anterior (Ley 17.811), aunque si estaba pautada su constitución y funcionamiento mediante resoluciones generales (RG) de la CNV.

Por otra parte, la Ley 26.831 recoge principios plasmados en la RG 606/2012 al disponer que las sociedades que hagan oferta pública deban contar con un CA cuyas principales características serán: corresponder a un órgano colegiado y establecer la independencia de una parte de los miembros que componen.

Es importante mencionar que la nueva Ley le permite a la CNV exceptuar a las pequeñas y medianas empresas, de constituir el Comité antes mencionado.

Nuevos conceptos
 

Más allá de todos los cambios que se encuentran bajo análisis y discusión en la actualidad, la Ley, además de organizar diversas RG ya existentes, establece algunos nuevos conceptos como:

Desmutualización: Para favorecer el acceso del público a los mercados, se elimina la obligación de ser accionista de un mercado para poder ser agente bursátil. Con la desmutualización toda persona que quiera ser agente de bolsa deberá anotarse en el registro de la CNV quien definirá el patrimonio y las garantías que deberán tener los agentes para poder operar. La CNV tendrá en sus manos tanto la admisión como la expulsión de los futuros actores del mercado.

Agentes de calificación de riesgo: Con la nueva ley, las emisiones de deuda no necesitan tener obligatoriamente una calificación de riesgo previa como condición para cotizar en Bolsa. Por otro lado, se le otorga a la CNV la facultad de autorizar la actuación de entidades en general como calificadoras de riesgo, entre ellas universidades públicas y quedan excluidas las universidades privadas.

Litigios: Con la nueva ley los conflictos en este ámbito cambian de fuero: pasan de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial al fuero Contencioso Administrativo Federal.
Levantamiento del secreto: Con el objetivo de prevenir el lavado de activos y el financiamiento del terrorismo, la nueva ley permite el intercambio de información, antes amparada por el secreto, entre la CNV, la Unidad de Información Financiera, el Ministerio de Economía, el Banco Central de la República Argentina, la Administración Federal de Ingresos Públicos y la Superintendencia de Seguros de la Nación, mejorando la capacidad de supervisión e investigación financiera.

Veedores: El artículo 20 le da a la CNV la facultad de designar veedores con capacidad de veto en las empresas cuando sean vulnerados los intereses de los accionistas minoritarios. Este es un tema importante a considerar por los Directorios de la Compañías, ya que el mantenimiento de un buen Gobierno Corporativo con controles eficientes y eficaces por parte del Comité de Auditoría, una fuerte función de Auditoría Interna y Externa, en coordinación con la Comisión Fiscalizadora, permite prevenir situaciones que puedan exponer a la intervención de la Compañía a pedido de la CNV.

En conclusión, a partir de la sanción y reglamentación de la nueva Ley es necesario que cada compañía realice un análisis detallado de los distintos impactos o cambios que la citada normativa genera y a partir de allí defina un plan estratégico, no sólo de negocios sino de control, tendientes a lograr un buen gobierno corporativo, minimizando así el posible incremento de costos de estructura que los cambios antes citados podrían acarrear.

No siempre cumplir con el marco normativo implica mayores costos en detrimento de la rentabilidad del negocio. La coordinación y planificación de una auditoría interna basada en riesgos es un pilar fundamental para que este objetivo sea posible.